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再套紧箍咒!钢铁行业下半年何去何从?
07-25 来源: 】 浏览:次 评论:0

今日市场回顾

今日沪深两市呈现低开低走格局,沪指回探60日均线获支撑。

 

今日市场热点集中于钢铁、证券、黄金概念、钴金属等板块。其中,钢铁板块今日逆势表现突出。那么今天我们就梳理一下钢铁板块的投资逻辑。


今日钢铁板块表现超越上证指数


今日钢铁硅板块中多股上涨

消息面情况

国家发改委资源节约和环境保护司副司长赵鹏高近期表示下半年发改委将会同有关部门重点在5个方面推进钢铁产业结构调整:

一是严格执行禁止新增产能的规定;

二是推动钢铁行业绿色低碳发展;

三是促进钢铁企业兼并重组;

四是鼓励钢铁行业优化布局;

五是提升钢铁行业发展质量水平。

投资逻辑

1、需求淡季不淡,钢价回升带动供给增长

上周螺纹钢和其他五品种钢材需求连续两周回升,其中五品种钢材需求更是达到五年内同期最高值。

近期全国各地高温和暴雨极端天气对钢材需求有所压制,但由于国内22个城市首轮供地结束,后期开工预期提振钢材需求,让钢材需求淡季不淡。

供给方面,虽然今年上半年唐山和邯郸执行严格的限产政策,但近期钢价回升令钢铁企业生产积极性增加。

但高层吹风将推进钢铁产业结构调整,预示着下半年钢铁产能缩减趋势基本确定。


历年螺纹钢表现需求对比(万吨)


历年螺纹钢产量对比(万吨)

2、原材料价格回落,钢价反弹带动钢材盈利回升

上周铁矿石期货价格下跌39元/吨至1308元/吨,下跌2.86%;上周焦煤期货价格下跌247元/吨至1922元/吨,下跌11.39%。

从生产成本看,上周长流程钢坯成本较前周下滑0.90%,短流程钢坯成本较前周下滑0.49%。而上周钢材价格纷纷反弹。其中,螺纹钢周涨幅3.74%,线材周涨幅3.31%,热轧周涨幅2.26%。


近期钢材价格变动情况

3、碳中和背景下,钢铁行业过去粗放式的产能扩张周期或将结束

我国钢铁行业经历了4轮产能周期。第四轮产能周期为2016年至今,我国钢铁产能在政策主导下逐渐去化,而环保也加速了产能的出清。

在碳中和背景下,目前碳排放量最高的钢铁行业将受到严格约束,行业产能周期或将于2021年基本结束,我国粗钢产量大概率同比下降。


钢铁产能周期

4、多数上市钢企披露的半年报业绩预告纷纷报喜

目前已有27家上市钢企发布2021年半年度业绩预告,多数公司业绩同比大幅上涨。其中,包钢股份、酒钢宏兴、重庆钢铁等公司上半年业绩同比预增20倍以上。

 

上市钢企中报预告情况

结论

原材料价格回落,钢价反弹,钢厂盈利回暖。叠加下半年钢铁行业限产预期,预计全年钢厂盈利有望走强。

相关受益品种包括:新钢股份、方大特钢、马钢股份、太钢不锈等。

风险提示

宏观经济修复不及预期,新冠疫情反复,原材料价格大幅波动。 


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